Chỉ số đô la Mỹ (USDX) đang cho thấy nỗ lực phục hồi sau một năm nhiều biến động, với đích đến là vùng đỉnh thiết lập hồi tháng 8.
USDX – Biểu đồ ngày
USDX đã bật tăng mạnh từ đáy 96,37 và hiện áp sát kháng cự 98,59. Nếu vượt mốc này, chỉ số có thể hướng tới mốc tâm lý quan trọng 100 điểm.
Dù ghi nhận nhịp tăng gần đây, chỉ số đô la vẫn giảm khoảng 10% trong năm 2025. Ban đầu, chiến thắng bầu cử của Donald Trump hỗ trợ USD, nhưng các động thái áp thuế của ông đã kích hoạt làn sóng bán tháo, khiến đồng bạc xanh có năm tồi tệ nhất kể từ cuối thập niên 1970.
Áp lực giảm còn đến từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ đẩy mạnh cắt giảm lãi suất. Thị trường đã có một đợt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng Chủ tịch Jerome Powell sau đó phát tín hiệu thận trọng, khiến kỳ vọng về các lần cắt tiếp theo hạ nhiệt. Hiện thị trường định giá hai lần giảm 25 điểm cơ bản trong hai cuộc họp còn lại của năm, cùng một lần giảm nữa trong quý I/2026, phù hợp với định hướng của Fed.
Tâm điểm tuần này là báo cáo Chỉ số Giá Chi Tiêu Cá Nhân (PCE) – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – công bố vào thứ Sáu. Nếu chỉ số lõi tiếp tục cao, triển vọng cắt giảm lãi suất có thể bị điều chỉnh.
“Chúng tôi cho rằng rủi ro vẫn nghiêng về phía giảm cho USD trước dữ liệu PCE, với mức tăng 0,2% theo tháng sẽ củng cố kỳ vọng hai lần cắt lãi suất trong năm nay, trừ khi tình hình địa chính trị châu Âu xấu đi,” Francesco Pesole, chiến lược gia FX của ING nhận định.
Tuy nhiên, quan điểm này có thể thiếu chính xác, bởi động lực chính của đợt tăng vừa qua phần lớn đến từ hoạt động đóng vị thế bán (short covering). Nếu nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng, đồng đô la Mỹ nhiều khả năng sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền và mở ra cơ hội cho các vị thế mua mới.
