Nhà bán lẻ thương mại điện tử JD.Com (NAS100:JD) sẽ công bố báo cáo lợi nhuận mới nhất vào thứ Năm tuần này, trong bối cảnh cổ phiếu đang chịu áp lực điều chỉnh gần đây.
JD – Biểu đồ ngày
Giá cổ phiếu JD hiện đã tìm được vùng hỗ trợ quanh 31.38 USD, và doanh nghiệp cần một cú hích lợi nhuận để quay lại xu hướng tăng.
Trước thềm báo cáo, chuyên gia phân tích Eddy Wang của Morgan Stanley đã hạ khuyến nghị cổ phiếu JD xuống “Bán”, đồng thời đặt mục tiêu giá 28 USD. Ông cho rằng JD đang chịu áp lực biên lợi nhuận và sự kết thúc của chính sách “đổi cũ lấy mới” của Trung Quốc – chương trình từng thúc đẩy mạnh mẽ tiêu dùng nội địa bằng cách cho phép người dân đổi sản phẩm cũ lấy sản phẩm mới.
Theo Wang, so với các đối thủ như Alibaba (BABA) và PDD Holdings (PDD), JD là bên hưởng lợi lớn nhất từ chính sách này, nhờ giá trị hàng hóa (GMV) và tỷ trọng doanh số cao trong các mặt hàng điện tử và đồ gia dụng. Khi chính sách này kết thúc, JD sẽ khó duy trì đà tăng trưởng và vượt kỳ vọng lợi nhuận trong các quý tới.
Ngoài ra, tăng trưởng doanh thu chậm và lợi thế vận hành suy giảm sẽ khiến JD gặp khó trong việc mở rộng biên lợi nhuận trong 12 tháng tới. Việc công ty tiếp tục đầu tư mạnh vào các lĩnh vực kinh doanh mới cũng sẽ tác động tiêu cực đến tỷ suất lợi nhuận và ROE (lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) trong dài hạn.
Tuy nhiên, ở chiều tích cực, định giá của JD vẫn đang ở mức hấp dẫn hơn nhiều so với Alibaba, với P/E dự phóng chỉ 11.95 lần, trong khi Alibaba ở mức 22.96 lần. JD cũng đã ghi nhận 13 quý liên tiếp mở rộng biên lợi nhuận, cho thấy khả năng kiểm soát chi phí tốt hơn.
Bên cạnh đó, JD đang tích cực đa dạng hóa lĩnh vực kinh doanh, mở rộng sang cà phê, siêu thị, bếp giao hàng và cả ngành xe điện.
Gần đây, JD đã hợp tác cùng GAC AION và CATL ra mắt mẫu xe điện AION UT Super, còn được gọi là “Guomin Haoche” (xe quốc dân), chính thức xuất xưởng tại nhà máy ở Trường Sa vào ngày 23/10.
Mẫu xe này trang bị công nghệ hoán đổi pin “Choco-Swap” của CATL, có phạm vi di chuyển 500 km, và được bán độc quyền trên nền tảng JD.com – đánh dấu lần đầu tiên một mẫu xe điện được phân phối hoàn toàn qua thương mại điện tử.
