Giá vàng phục hồi mạnh lên trên ngưỡng 4.100 USD/ounce vào thứ Năm, với XAU/USD giao dịch quanh 4,145 USD, tăng 1,1%, khi giới đầu tư điều chỉnh vị thế trước báo cáo lạm phát quan trọng của Mỹ công bố vào thứ Sáu. Động thái này diễn ra sau hai phiên bán tháo mạnh, trong đó phiên thứ Ba ghi nhận mức giảm sâu nhất trong vòng 5 năm.
Đà phục hồi của vàng được hỗ trợ bởi căng thẳng địa chính trị gia tăng và giọng điệu mềm mỏng hơn của cựu Tổng thống Donald Trump trong vấn đề thương mại với Trung Quốc — những yếu tố đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn. Chính quyền Trump vừa công bố lệnh trừng phạt mới đối với các tập đoàn dầu khí lớn của Nga là Lukoil và Rosneft liên quan đến cuộc chiến ở Ukraine, càng củng cố sức hấp dẫn của vàng.
Đồng thời, Nhà Trắng được cho là đang chuẩn bị các biện pháp kiểm soát xuất khẩu mới nhằm hạn chế phần mềm do Mỹ sản xuất sang Trung Quốc — động thái được xem là đòn đáp trả trước việc Bắc Kinh siết chặt xuất khẩu đất hiếm và áp phí cảng đối với tàu treo cờ Mỹ. Điều này làm gia tăng nguy cơ căng thẳng thương mại công nghệ giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Đáng chú ý, đà tăng của vàng diễn ra trong bối cảnh đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng. Chỉ số ICE Dollar Index nhích 0,13% lên 99,01, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 4 điểm cơ bản lên 3,997%. Lợi suất thực tăng lên 1,717% – yếu tố thường gây áp lực cho các tài sản không sinh lãi như vàng.
Dù biến động mạnh, giá vàng vẫn tăng gần 57% từ đầu năm, cho thấy sức bật ấn tượng trong bối cảnh bất ổn vĩ mô kéo dài. Tâm điểm thị trường hiện hướng tới báo cáo CPI tháng 9 công bố vào thứ Sáu, với dự báo lạm phát tổng thể và lõi cùng tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước. Giới đầu tư đang định giá khả năng 98% Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm 2025, và thêm khoảng 100 điểm cơ bản trong năm 2026.
Các chuyên gia phân tích của JPMorgan cũng tiếp thêm kỳ vọng tăng giá, dự báo vàng có thể đạt trung bình 5,055 USD/ounce vào quý IV/2026, được hỗ trợ bởi nhu cầu đầu tư mạnh mẽ và mức mua ròng trung bình 566 tấn/quý từ các ngân hàng trung ương.
Phân tích kỹ thuật: Mốc 4,200 USD là điểm cần theo dõi
Đà phục hồi của XAU/USD đang gặp cản ngay dưới mức đỉnh 4,161 USD thiết lập hôm thứ Tư. Nếu phá vỡ thành công ngưỡng này, vàng có thể mở rộng đà tăng lên vùng 4,200 – 4,250 USD, và xa hơn là mốc tâm lý 4,300 USD. Đỉnh lịch sử 4,380 – 4,400 USD vẫn là mục tiêu xa nếu đà tăng được củng cố.
Ở chiều ngược lại, vùng hỗ trợ gần nhất nằm tại 4,100 USD, tiếp đến là 4,059 USD (đỉnh ngày 8/10) và 4,004 USD (đáy ngày 22/10). Phá vỡ dưới 4,004 USD sẽ cảnh báo rủi ro điều chỉnh sâu hơn.
Hiện tại, việc vàng có thể phục hồi ngay cả khi USD mạnh và lợi suất tăng cho thấy lực cầu trú ẩn vẫn bền vững, trong khi giới đầu tư chờ đợi tín hiệu từ dữ liệu lạm phát sắp công bố.
